Indice 'Strumenti Finanziari' I coefficienti Alfa e Beta Misurare la performance: Indice di Sharpe, Rap e Sortino I Warrant ed i Covered Warrant

(Warrant e Covered Warrant)  Che cos'è un warrant a cura di: Salvatore Guarino   Liberamente tratto da: Cedborsa.it - CitibankN.A. - Tenfore

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Il warrant è un opzione cartolarizzata, cioè incorporata in un titolo negoziabile ufficialmente quotato, che attribuisce il diritto, ma non l'obbligo, di comprare (warrant call) o vendere (warrant put) una determinata quantità di un'attività finanziaria o di una merce (il sottostante), ad un prezzo prefissato (strike price) entro una certa data (americano) o a una certa data (europeo). Si tratta quindi di un titolo, in particolare di un certificato al portatore, il cui contenuto finanziario è quello di un opzione. Infatti il warrant, cosi' come l'opzione, attribuisce il solo diritto di acquistare o vendere, ma non comporta l'obbligo di farlo. Questo consente di predeterminare la perdita massima (pari nella peggiore delle ipotesi, al premio pagato per l'acquisto del warrant) pur mantenendo delle possibilità di rendimento potenzialmente illimitato.

Il prezzo che si paga per acquistare un warrant viene detto premio.

Il prezzo di esercizio (prezzo al quale si ha diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante) viene detto base o strike price.

Il sottostante di riferimento dei warrant può essere rappresentato da un'attività finanziaria (un titolo azionario, un basket di azioni, un indice di borsa, un titolo di stato o un tasso di cambio), oppure da un bene materiale.

La quantità di sottostante che il possessore del warrant ha diritto di acquistare o vendere è determinata dal multiplo 1/1 conferisce il diritto (si dice anche "controlla") su una unità di sottostante.

ESEMPIO

 

Un warrant sul titolo zeta con multiplo 1/1 significa che ogni warrant dà diritto ad un'azione Zeta, cioe' controlla un'azione Zeta. Un warrant con multiplo 1/100 controlla un centesimo del sottostante; viceversa un multiplio 100/1 significa che il warrant controlla 100 unità del sottostante.

 

L’investimento in warrant comporta gli elementi di rischio tipici dei contratti a premio. Il rischio è rappresentato dalla perdita totale del premio pagato, qualora entro la scadenza non si verifichino le condizioni favorevoli all’esercizio.