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AT in pillole - Introduzione all'Analisi tecnica

 

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 Supporto e Resistenza

di: Salvatore Guarino

 

L'andamento del prezzo nel tempo permette di individuare alcuni valori che assumono una particolare importanza. Tali livelli di prezzo determinano le linee di supporto e di resistenza.

Il SUPPORTO è quel livello di valori in corrispondenza del quale vi è una concentrazione di domanda tale da impedire la discesa dei prezzi

La RESISTENZA rappresenta, invece, un livello di prezzi dove l'offerta è prevalente.

Si hanno linee di supporto e resistenza al rialzo ed al ribasso a secondo della direzione del mercato.

Linea di Supporto/Resistenza (statico) Superamento con pullback  
Fig.4: Supporto statico che cambia in resistenza - perforazione supporto e superamento resistenza

Esse devono essere tracciate tra due o più punti rappresentativi dei massimi e dei minimi di reazione tra i più significativi del periodo in esame. Questi livelli di prezzo sono molto importanti per individuare dove un rialzo o un ribasso delle quotazioni incontrerà un ostacolo.-

La logica sottostante risiede nel fatto che gli scambi tendono a concentrarsi ai livelli di prezzo in corrispondenza dei quali un gran numero di azioni è passato di mano in un più o meno recente passato.Se nel corso del tempo in quell'area si verificano più volte congestioni di prezzo, magari prolungate nel tempo, come ad esempio quelle che si verificano in prossimità dei margini superiori ed inferiori dei canali laterali, maggiore sara' l'importanza in termini di supporto/resistenza e maggiore sarà la difficoltà a superarli e a perforarli.

Poiché ogni livello caratterizzato da un alto volume, generalmente diviene un punto di inversione (reversal-point) è facile dedurre come tali livelli di prezzo, prima o poi, si incontrino di nuovo: da zone di supporto, infatti, diventano zone di resistenza e viceversa.

Un punto di massimo che viene superato, diventa un livello di supporto per i successivi down-trend, così come un punto di minimo, una volta perforato significativamente, diventa un livello di resistenza per gli eventuali rialzi della linea dei prezzi. Ma cosa s'intende per perforazione significativa? La risposta non puo' essere univoca ma, di norma, gli analisti si orientano a considerare un 10% per livelli di supporto/resistenza maggiori e di un 3-5% per livelli di breve periodo.
I livelli di supporto/resistenza sono spesso generati anche da effetti psicologici quali ad esempio i numeri tondi.Valori quali 10,20,25,50,75,100,1000 ecc.. generano un normale livello di "appuntamento" di proposte di acquisto e vendite a causa dell'innata propensione umana all'arrotondamento delle cifre numeriche.

I livelli di Supporto/Resistenza possono essere tracciati in grafici tipo Renko, Point&Figure, Three Line Break e Kagi ,che grazie alla loro proprietà di rappresentare prezzi meno erratici e svincolati dal fattore tempo, consentono una migliore visualizzazione ed interpretazione delle linee (
Fig.5).

Talvolta, le linee di supporto e di resistenza, assumendo direzioni parallele vengono a delimitare i cosiddetti canali visti in precedenza.
Un supporto o resistenza, infine, si definisce "statico" quando esso è formato dall'unione di più punti del grafico a mezzo di una linea orizzontale. Se invece il supporto e resistenza si ritrovano su segni grafici inclinati o mobili, quali ad esempio una trendline rialzista/ribassista o una media mobile significativa, si definisce "dinamico".

Supporto-Resistenza con il grafico Kagi   

Fig. 5: Supporto e resistenza su un grafico KAGI - Per gentile concessione di G. Ruggiero

Come per le trendlines, si possono considerare una serie di fattori per determinare la significatività di una linea di supporto o di resistenza.

Il Volume costituisce il primo e più importante elemento di valutazione.
Per esempio: un consistente quantitativo di azioni trattate in prossimità di una linea di resistenza è formato in buona parte dalle vendite di chi in precedenza a quei medesimi livelli aveva comprato e che ora vuole uscire dal mercato senza subire perdite.

Lo spazio intercorrente tra la linea di supporto e quella di resistenza è il secondo criterio da seguire.
L'affidabilità e la validità delle due zone aumentano con l'aumentare della loro distanza, in quanto il movimento perde di forza nel raggiungere la linea opposta a quella di partenza (
Fig.6).

Area di resistenza - supporto  
Fig.6: Un esempio di area tra supporto e resistenza - Per gentile concessione di G. Ruggiero

Un altro parametro è costituito dal tempo: la lunghezza di una resistenza o di un supporto ne determina spesso l'importanza. Se tali linee vengono testate più volte la loro significatività aumenta ancora.

Alle trendline possiamo applicare ancora molte altre nozioni, quali la misurazione e l'anticipo dell'inversione attraverso le percentuali di ritracciamento di Fibonacci, gli angoli di Gann, le Speed resistance lines, i price gaps ecc...oggetto di studio in altri capitoli del corso.

Copyright ©1999-2000

Bibliografia:

Pring M. Technical Analysis Explained - Trend Research
Vari - Financial advisor- Hill 1991
J E. Freund, F.J Williams Modern Business Statistics -- Prentice - Hall 1969
Steven A. Technical Analysis - Equis
S.Guarino - Introduzione all'Analisi tecnica - Università pop. Napoli Nord
 

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