Aggiornamento del 24 giugno 2001

Il mancato mantenimento dei livelli raggiunti durante la scorsa settimana (eravamo al 61.8% di ritracciamento), ha portato i nostri indici a ritracciare completamente il precedente movimento rialzista, cosa che rende possibile la formazione di un doppio minimo. La ripartenza degli indici dagli attuali livelli sarebbe compatibile anche con la tesi Elliottiana che vuole il completamento di onda cinque di C prima di poter considerare l'avvio di un nuovo trend.

L'indice Comit ha già replicato il minimo del 22 marzo scorso, mentre al Mibtel ed al Mib30 mancano solo pochi punti per raggiungere l'obiettivo. Se consideriamo anche l'ipervenduto che affiora su numerosi titoli, un rimbalzo che porti almeno ad un nuovo test sulla trend line ribassista ora appare molto più probabile. Ciò non potrà ovviamente avvenire senza il conforto di Wall Street, dove il Nasdaq Composite ha riacciuffato quota 2.000 ed il Dow Jones ind. si è rituffato nel diamantone di vecchia data che, attraversato anche dalla media mobile esp. a 200gg, ora funge da confine tra il territorio dell'orso e quello del toro...

Toro? Ma ce ne sarà ancora qualcuno in giro?

Com'è facile condividere queste perplessità!

Eppure, alla fine di ogni ciclo ribassista, paradossalmente ma puntualmente, l'orso partorisce un torello che, una volta cresciuto a sufficienza, dà vita ad un nuovo ciclo borsistico...

Dopo alcune false partenze, che sia veramente la volta buona?

Occhio quindi alla tenuta dei supporti (25.500/25.380 per il Mibtel, 35.500/35.000 per il Mib30 e 1.600 per l'indice Comit), perché al di sotto di questi livelli la faccenda si complicherebbe ulteriormente.

Grazie per l'attenzione

g.r. 24 giugno 2001

Il mercato non è riuscito purtroppo a superare la trendline che dallo scorso mese di novembre castiga le quotazioni all'interno di un canale ribassista. Il secondo trimestre borsistico del 2001 si è quindi concluso svogliatamente ed ogni eventuale iniziativa è rimandata alla stagione estiva, un periodo in cui molti investitori preferiscono le vacanze allo stress del trading on-line. Più che in altre occasioni, con l'aria che tira, sembra proprio che questi signori non abbiano tutti i torti...

Anche il 61,8% di ritracciamento del precedente rialzo è stato oltrepassato per entrambi gli indici, per cui solo un immediato recupero di tale livello allontanerebbe la possibilità di rivedere i precedenti minimi (quelli del mese di marzo per intenderci). L'indecisione che emerge dalla lettura dei grafici candlestick ed il picco dei volumi di venerdì assumono scarso valore a causa delle concomitanti scadenze tecniche; la possibilità di una reazione dovrà essere quindi ricercata nell'ipervenduto apparso sugli indicatori più veloci e nel raggiungimento degli obiettivi ribassisti da parte di alcuni titoli.

Ecco il grafico del Mib30 al quale è stato applicato un nuovo sistema (in fase di sviluppo) basato sul 'trendfilter', l'oscillatore 'fatto in casa' anch'esso in fase di perfezionamento:

Indice Mib30 daily al 15 giugno 2001

(Animazione grafica con Trendfilter System ed indicatori di momentum e direzionalità)

Come è facile intuire, le barre verdi indicano le fasi rialziste, le rosse quelle ribassiste, mentre le barre blu contrassegnano le fasi di incertezza durante le quali è preferibile non assumere iniziative. Al momento il sistema è orientato al ribasso, confortato in tal senso anche dagli indicatori di direzionalità che indicano un trend in fase di sviluppo. Il 'momentum' rimane negativo, ma dagli oscillatori più veloci traspare la possibilità di un rimbalzo.

Vediamo come si è comportato l'Eurostoxx50, che precedentemente aveva mostrato maggiore vitalità rispetto ai nostri indici:

Eurostoxx50 weekly al 15 giugno 2001

 

Anche in questo caso lo scenario è peggiorato. In un colpo solo, l'indice ha violato due fan lines ed il 38,2% di ritracciamento del precedente movimento rialzista, riaffacciandosi nuovamente all'interno del canale ribassista. Anche in questo caso sarà quindi determinante partire subito col piede giusto sin dalle prossime sedute, per ripristinare la situazione precedente.

A Wall Street, la formazione di una figura di 'testa e spalle ribassista' di breve ha già prodotto i suoi effetti negativi. Il Dow Jones Ind. si è infatti rituffato all'interno del diamante, intaccando leggermente anche la media mobile a 200 giorni ed il Nasdaq Composite è riuscito a malapena a mantenere quota 2.020. Tra i pochi elementi positivi (di medio/ lungo periodo) rileviamo i segnali forniti dall'oscillatore medie mobili a 5/35 periodi (Elliott Oscillator); già in divergenza positiva in occasione del precedente minimo, l'oscillatore mostra un andamento più compatibile con una fase iniziale di un nuovo trend rialzista che con l'ultimo atto di un trend ribassista (onda 4 e 5 di C).

Per quanto riguarda la borsa di Tokyo, è disponibile un commento specifico sulla pagina che accoglie il grafico dell'indice Nikkei225.

Conclusioni

Come abbiamo visto, la direzionalità è in ripresa e lo scenario in fase di deterioramento, anche se molto hanno pesato le scadenze tecniche. Sia in Europa che in America ci troviamo di fronte ad un bivio, forse già con un piede sul sentiero che conduce verso il basso. Ad ogni modo, prima di fare qualsiasi mossa, converrà attendere un paio di sedute per vedere quale direzione il mercato vorrà prendere dopo le scadenze tecniche, in modo da poter valutare le caratteristiche (in particolare i volumi) di un eventuale rimbalzo che al momento potrebbe essere favorito anche dall'ipervenduto.

Grazie per l'attenzione

g.r. - 17 giugno 2001

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